Le Rôle des Actifs Refuges en Période de Turbulence des Marchés
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Vue d’ensemble
- Les actifs refuges sont des instruments qui tendent à conserver ou à augmenter leur valeur en période de turbulences et d’incertitudes sur les marchés.
- Les investisseurs se tournent vers ces actifs pour préserver leur capital, réduire les risques du portefeuille et atténuer la volatilité lorsque les actifs risqués chutent.
- Ils jouent un rôle essentiel dans la diversification et la gestion des risques en période de crise financière, d’événements géopolitiques ou de récession.
Actifs Refuges Courants
- Or :Une réserve de valeur historique qui a tendance à s’apprécier lors des périodes d’instabilité économique.
- Obligations du Trésor Américain :Considérées comme peu risquées et garanties par le gouvernement américain ; leurs prix montent et les rendements baissent en période de repli du risque.
- Franc Suisse (CHF) :Bénéficie de la stabilité économique et de la faible inflation de la Suisse, attirant les capitaux lors des périodes de tension.
- Yen Japonais (JPY) :Une devise refuge classique soutenue par l’excédent extérieur et la profondeur des marchés financiers du Japon.
- Actions Défensives :Les secteurs tels que les services publics, la santé et les biens de consommation de base sont moins cycliques et offrent une stabilité relative.
Pourquoi les Investisseurs se Tournent vers les Actifs Refuges
Préservation du Capital
- Les allocations en actifs refuges peuvent limiter les pertes lors de fortes baisses des actions.
- Elles aident à protéger le pouvoir d’achat et la valeur du portefeuille dans les marchés turbulents.
Diversification du Portefeuille
- Des corrélations faibles ou négatives réduisent la volatilité globale du portefeuille.
- L’équilibrage entre actifs risqués et refuges permet de lisser les rendements sur les cycles économiques.
Couverture contre l’Inflation et les Risques de Change
- L’or est couramment utilisé pour se protéger contre l’inflation et la dépréciation monétaire.
- Les devises refuges (comme le CHF) peuvent réduire le risque de change dans les portefeuilles mondiaux.
Réactions du Marché en Période de Turbulence
Demande Accrue d’Actifs Refuges
- Les pics de volatilité entraînent souvent des flux vers l’or, les bons du Trésor et les devises refuges.
- Les investisseurs délaissent les secteurs cycliques et les actifs risqués au profit de valeurs sûres.
Fuite vers la Qualité sur les Marchés Obligataires
- Les prix des obligations d’État augmentent généralement à mesure que les rendements se contractent en période de repli du risque.
- Cette « fuite vers la qualité » souligne le rôle stabilisateur de la dette souveraine.
Avantages de l’Intégration d’Actifs Refuges dans un Portefeuille
- Réduit la volatilité du portefeuille et limite les pertes importantes.
- Apporte liquidité et stabilité pendant les périodes de stress sur les marchés.
- Renforce la résilience à long terme sur les cycles économiques.
Limites des Actifs Refuges
- Potentiel de rendement inférieur à long terme par rapport aux actifs de croissance.
- Risque de surévaluation dû à l’afflux de capitaux en période de crise.
- Pas totalement immunisés contre les fluctuations de prix liées au sentiment du marché.
